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2、股市风格趋于均衡： 2017年的股市核心变量是企业盈利，分子大超预期助推股市上涨，但2018年随着经济增长动能下行，A股企业盈利增速将有所放缓，股市的核心变量有望切换到分母上，即利率和风险偏好两大因素，伴随利率高位回落、监管市场化提升风险偏好，创业板占优。但由于部分板块性风险尚未出清，仍难出现整体行情，选取权重成分股博取超额收益是较优策略。

在交通区位方面，一二线城市占据交通枢纽地位，高铁日始发终到趟数分别高达740、149趟，东部地区受益于自然地理和率先发展战略交通基础条件更优。从自然地理看，东部沿海地区具有先发的区位优势。在东部率先发展战略下，高铁、高速公路等交通基础设施发展迅速，特别是珠三角、长三角、京津冀等地区。从高铁通达度看，一线、二线、三线、四线城市高铁日均通行班次分别为974、460、155、54趟；目前尚有107个城市未开通高铁，主要分布在中西部地区。从高铁日始发终到趟数看，一线、二线、三线、四线城市分别平均为740、149、17、6趟，其中广州、上海、北京、深圳、成都、武汉、重庆、天津、长沙、西安位居全国前十。从高速公路看，一二线城市与三四线城市的路网密度差异仍然十分明显，分别为1001、506、330、99公里/万平方公里，四线城市仅为一线城市的10%。2016年国家发改委《铁路网中长期规划》要求，在“四纵四横”高速铁路的基础上，建设形成以“八纵八横”主通道为骨架、区域连接线衔接、城际铁路补充的高速铁路网。其中八纵是指沿海通道、京沪通道、京港（台）通道、京哈~京港澳通道、呼南通道、京昆通道、包（银）海通道、兰（西）广通道；八横是指绥满通道、京兰通道、青银通道、沿江通道、沪昆通道、厦渝通道、广昆通道。

欧派家居门店超7000家涉诉575起 定制家居市占率仅8%痛失话语权来源：长江商报近日，欧派家居集团股份有限公司（603833.SH，下称“欧派家居”）发布2017年3月份上市以后，第一个完整财务年度的业绩报告。报告显示，公司全年实现营业总收入115.09亿元，同比增长18.53%；实现归属于上市公司股东的净利润15.72亿元，同比增长20.90%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润14.97亿元，同比增长25.25%。是行业内第一个实现总营收突破百亿的规模的企业。

当然我们也注意到当下市场的流动性风险，我们认为当前处于相对可控的状态，谨慎对待但并不悲观。近一段时间，上市公司企业债违约、大股东质押风险持续暴露中，引发市场高度关注，与之相关以PPP为主的现金流差、负债率高、资本开支需求大的一类公司股价出现显著回调，市场情绪已经出现一定程度的负反馈发酵。本轮流动性风险发酵的背景，来自年初以来金融去杠杆+资管新规落地+打破刚兑的政策环境，叠加6月即将到来的大规模信托兑付压力及年中惯例的资金面紧张，市场担忧这种流动性风险会进一步加剧。理性看待当下的市场环境，年初以来，共22家企业债违约，相较往年并没有显著增多，当前银行间债券市场债务融资工具累计发行32万亿元，违约率为0.2%（总违约规模/总发行规模），比所有银行的坏账率都要低得多。从监管的角度理解，防范化解重大风险是三大攻坚战之首，近期监管层也多次表态“风险可控”，央行仍有包括降准在内的各种政策手段维稳市场。因此，策略上我们对风险保持敬畏但并不悲观，未来会密切跟踪流动性环境的变化，提前规避可能的风险，但也会积极把握情绪过度宣泄后被市场错杀的配置机会。

责任编辑：陈修龙先锋集团资金流向调查：汇源集团、北京安装等现身郭建杭雪崩的时候，没有一片雪花是无辜的。随着张振新的离世，身后留下的数百亿元债务兑付问题持续发酵，未兑付债权的追偿结果，最终指向担保人和实际借款人。《中国经营报》记者梳理先锋集团旗下已出现逾期的借款企业信息发现，汇源集团、北京安装集团等大型企业的身影都出现其中。

在都市圈层面， 24个1000万人以上的大都市圈以6.7%的土地集聚33%的人口创造约54%的GDP，其中上海、北京、深莞惠、广佛肇等都市圈发展潜力明显居前。鉴于当前多数城市群发育不成熟，且部分核心城市生产要素明显向周边溢出，中央把以大城市为核心的都市圈作为城市群建设的突破口和抓手。2019年2月，国家发改委发布《关于培育发展现代化都市圈的指导意见》，这是中国第一份以“都市圈”为主题的中央文件，要求以大城市及周边地区同城化为方向推进基础设施一体化、强化城市间产业分工协作、加快建设统一开放市场、推进公共服务共建共享等，包括以轨道交通等为基础打造1小时通勤圈。根据有关城市群规划及相关地方规划，当前中国有上海、北京、广佛肇、杭州、深莞惠等10个2000万人以上的大都市圈，有重庆、青岛、厦泉漳等14个1000万-2000万人大都市圈。24个千万级大都市圈以全国6.7%的土地集聚约33%的常住人口，创造约54%的GDP。从发展潜力看，上海、北京、深莞惠、广佛肇都市圈居前，之后则是苏锡常、天津、南京、长株潭、杭州、重庆等都市圈。需要注意的是，部分都市圈范围有重合，比如上海都市圈与杭州都市圈、苏锡常都市圈均有重合。